Risque de récession au Royaume-Uni

Perspectives économiques du Royaume-Uni – 2022

• La British Chambers of Commerce (BCC) a de nouveau revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB britannique pour 2022, à 3,3 % (contre 3,5 % au deuxième trimestre), dans un contexte de détérioration des perspectives économiques. L’inflation britannique devrait désormais atteindre 14 % au quatrième trimestre 2022, soit une révision à la hausse de quatre points de pourcentage par rapport à sa précédente projection de 10 %.
• La BCC prévoit désormais une récession pour l’économie britannique cette année, avec une croissance économique négative pour les deuxième, troisième et quatrième trimestres 2022.
• Le PIB à court terme devrait entrer en récession.

A court terme, le PIB devrait entrer en récession.

La BCC prévoit désormais une récession pour l’économie britannique avec trois trimestres consécutifs de contraction entre le T2 et le T4 en 2022. Les prévisions annuelles de croissance du PIB continuent également de baisser, avec 3,3 % prévus pour 2022, soit nettement moins que la croissance de 7,4 % enregistrée en 2021. Toutefois, contrairement à la Banque d’Angleterre, la BCC prévoit une croissance de l’économie en 2023, bien que très faible (0,2 %), avec une légère augmentation à 1 % en 2024.

Ces prévisions anémiques de croissance du PIB s’expliquent par la détérioration des conditions économiques, la hausse des coûts de l’énergie, la baisse des dépenses des ménages et des salaires réels, l’affaiblissement des perspectives d’exportation et des perspectives économiques mondiales pessimistes, les mauvaises conditions d’investissement et l’affaiblissement de la confiance et de la trésorerie des entreprises. Bon nombre de ces problèmes ont été initialement causés par la réaction mondiale à Covid-19 et ont été encore aggravés par la guerre en Ukraine.

L’inflation culmine à 14 %.

Les entreprises et les consommateurs continueront d’être confrontés à des coûts exceptionnellement élevés en raison de l’inflation galopante en 2022. Une pression inflationniste accrue et plus soutenue est désormais prévue pour le quatrième trimestre 2022, le taux d’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) devant atteindre un pic de 14 %. Il s’agit d’une augmentation par rapport au taux précédent, déjà élevé, de 10 %. Le taux de l’IPC devrait ralentir à 5 % en 2023, pour finalement revenir à l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre en 2024.

Les prévisions concernant le taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre restent inchangées ; le taux devrait passer de 2 % en 2022 à 3 % en 2023 et 2024. L’inflation devrait dépasser la croissance des revenus de plus de 3:1 au quatrième trimestre 2022, les revenus moyens augmentant de 4,5 % au quatrième trimestre 2022.

L’investissement et la reprise devraient être anémiques.

L’investissement des entreprises devrait croître de 2,7 % en 2022, soit une révision à la hausse par rapport aux prévisions du deuxième trimestre (1,8 %). Cette hausse sera probablement tirée par la croissance de la construction de bâtiments plutôt que par les dépenses en machines ou en équipements. Cependant, elles ne devraient augmenter que de 0,6 % en 2023, soit un peu moins que la croissance de 0,8 % prévue au deuxième trimestre.

L’investissement global devrait augmenter de 4 % cette année, mais reculer de 0,4 % en 2023 avant de rebondir à 1,1 % en 2024.

Les dépenses de consommation devraient maintenant croître de 3,8 % en 2022, soit une baisse par rapport aux 4 % prévus au deuxième trimestre.

Alex Veitch, directeur de la politique des Chambres de commerce britanniques, a commenté les prévisions :

“Nos dernières prévisions économiques trimestrielles ne seront d’aucun réconfort pour les consommateurs ou les entreprises. Les pressions inflationnistes extrêmes déjà présentes ne feront qu’augmenter à l’approche de Noël, alors que l’économie britannique est déjà considérée comme étant en récession. La lutte contre ces pressions doit figurer en tête des priorités du nouveau Premier ministre lorsqu’il prendra ses fonctions la semaine prochaine.

“Nous avons révisé notre taux d’inflation prévu à la hausse de quatre points de pourcentage pour atteindre un nouveau sommet de 14 %. L’inflation est galopante, et elle n’a pas seulement un impact sur le coût des affaires, mais aussi sur la capacité de certaines entreprises à rester ouvertes. En janvier, la BCC a constaté que 23 % des entreprises interrogées envisageaient de réduire leurs activités ou même de les fermer en raison de la hausse des coûts.

“Les prix étant devenus incontrôlables, ils devraient dépasser la croissance des bénéfices dans un rapport de 3:1 au quatrième trimestre 2022. Cela aura sans aucun doute un impact sur la confiance des consommateurs, une autre préoccupation majeure des entreprises.

“Il faut agir maintenant, et la BCC a établi un plan complet pour que le gouvernement apporte un soutien vital aux entreprises.

“Outre les mesures relatives à la fiscalité et au travail, le plan de soutien aux entreprises de la BCC comprend des demandes clés pour aider les entreprises à faire face à la spirale des coûts énergétiques. Il s’agit notamment d’un soutien de type Covid par l’introduction d’une subvention gouvernementale d’urgence pour l’énergie, d’une réduction temporaire de la TVA sur les factures d’énergie à 5 % afin de réduire les coûts pour les entreprises et d’une réglementation accrue du marché de l’énergie pour les entreprises par l’Ofgem.

“Grâce à nos recherches approfondies et à notre travail de prévision, nous connaissons les problèmes auxquels les entreprises sont actuellement confrontées. Le temps presse, le gouvernement doit prendre les choses en main et faire ce qui est nécessaire pour protéger les entreprises, les moyens de subsistance et les emplois.”

Points clés des prévisions :

• La croissance du PIB britannique devrait être de 3,3 % en 2022, de 0,2 % en 2023 et de 1 % en 2024.
• Après une contraction de la croissance au T2 2022 de 0,1%, la croissance du PIB en glissement trimestriel devrait continuer à baisser au T3 de 0,1% et au T4 de 0,3%, avant une légère augmentation de la croissance de 0,2% au T1 2023.
• La consommation des ménages devrait croître de 3,8% en 2022, de 0,3% en 2023 et de 1,1% en 2024.
• L’investissement des entreprises devrait croître de 2,7 % en 2022, avant de diminuer de plus d’un quart à 0,6 % en 2023, puis de remonter à 1,2 % en 2024.
• La BCC prévoit une croissance des exportations de 2,3 % en 2022, 1,8 % en 2023 et 1,2 % en 2024, contre une croissance des importations de 7,7 %, -3,8 % et 1,6 %.
• La BCC prévoit un taux de chômage au Royaume-Uni de 3,8 % en 2022, avant de passer à 4,1 % en 2023 et 2024.
• L’inflation de l’IPC devrait atteindre un pic de 14 % au quatrième trimestre de 2022, avant de tomber à 5 % à la fin de 2023. L’inflation devrait retomber à l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre au quatrième trimestre 2024.
• Les taux d’intérêt officiels britanniques devraient passer à 2 % au quatrième trimestre 2022, puis à 3 % au quatrième trimestre 2023, pour terminer l’année 2024 au même niveau.

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Source : British Chambers if Commerce.