R.U : PREVISIONS ECONOMIQUES DE LA BCC : L’AUGMENTATION DES COÛTS POUR LES ENTREPRISES VA TOUCHER L’ENSEMBLE DE L’ECONOMIE
Le Quaterly Economic Forecast (QEF) de la BCC revoit à la baisse les prévisions de croissance du R.U pour 2024, mais les prévisions du PIB pour 2025 et 2026 sont revues légèrement à la hausse.
L’augmentation des dépenses publiques devrait stimuler le PIB, mais l’investissement des entreprises et le commerce devraient souffrir en 2025 – en raison de l’impact de l’augmentation de la “National Insurance” et des incertitudes mondiales majeures.
Perspectives économiques du Royaume-Uni
Le QEF, lauréat du prix FocusEconom ics 2024 pour la meilleure prévision du PIB, s’attend à ce que l’économie britannique croisse de 0,8 % en 2024, soit une baisse par rapport à la prévision précédente (1,1 %). La croissance a été revue à la hausse pour les deux années suivantes : 1,3 % en 2025 et 1,5 % en 2026, ce qui est supérieur aux prévisions précédentes (1,0 % et 1,1 %). Les révisions à la hausse pour 2025 et 2026 s’expliquent par l’augmentation des dépenses publiques, mais la croissance globale reste relativement faible.
L’augmentation des cotisations patronales à la “National Insurance”, annoncée dans le budget, a eu un faible impact sur les prévisions – y compris sur les salaires moyens et le chômage.
L’inflation devrait rester supérieure à l’objectif de la Banque d’Angleterre jusqu’à la fin de 2026, en raison de l’augmentation des coûts des entreprises et des incertitudes liées au commerce mondial. L’IPC devrait s’élever à 2,2 % au quatrième trimestre 2025, sans changement par rapport à la prévision précédente, et à 2 % au quatrième trimestre 2026, soit une légère hausse par rapport à la dernière prévision.
Alors que les entreprises sont confrontées à des décisions difficiles en matière de coûts, le taux de chômage a été revu à la hausse pour atteindre 4,5 % à la fin de 2025, avant de retomber à 4,2 % en 2026 (contre 4,4 % en 2025 et 4,1 % en 2026 précédemment).
Les coûts de la “National Insurance” pèseront sur l’investissement des entreprises
L’investissement des entreprises restera difficile tout au long de la période de prévision, exacerbé par la hausse prochaine des cotisations patronales à l’assurance nationale. Il devrait augmenter de 1,5 % en 2024, mais ne croître que de 0,9 % en 2025, pour remonter à 2,1 % à la fin de 2026. Il s’agit d’une révision à la baisse pour 2025 par rapport à la prévision précédente de 1,4 %, car les entreprises devront faire face à un certain nombre d’augmentations de coûts l’année prochaine.
Les prévisions de croissance varient considérablement d’un secteur à l’autre. La production manufacturière devrait augmenter de 0,6 % en 2025 et de 1,2 % en 2026. En comparaison, l’industrie de la construction progressera de 1,4 % en 2025 et de 1,5 % en 2026.
La situation du commerce reste difficile
Les perspectives commerciales devraient rester difficiles en raison des barrières commerciales avec l’UE, des conflits mondiaux et de la menace des droits de douane. Les importations devraient se contracter de 0,2 % en 2025 et n’augmenter que de 0,9 % en 2026. Les exportations devraient croître de 0,2 % en 2025 et atteindre 1,1 % à la fin de 2026.
Mais le commerce net continue de se contracter, avec des chiffres de -1,5 % en 2024, -1,4 % en 2025 et -1,5 % en 2026. Il s’agit d’une révision à la baisse sur l’ensemble de la période par rapport à nos dernières prévisions.
Les salaires moyens touchés par l’augmentation des coûts de l’emploi
Les salaires moyens devraient progresser plus lentement l’année prochaine, les entreprises devant faire face à l’augmentation des coûts de l’emploi, y compris l’assurance nationale et le salaire de subsistance national. La croissance annuelle des salaires devrait être de 3,5 % au quatrième trimestre 2024, puis de 3,8 % en 2025 et de 4,0 % en 2026. Ces chiffres sont à comparer avec notre prévision précédente de 4,0 % en 2024 et 2025 et de 3,5 % en 2026.
Le chômage va augmenter, les entreprises devant prendre des décisions en matière d’embauche
Le taux de chômage moyen devrait s’établir à 4,5 % à la fin de 2025, puis à 4,2 % en 2026. Il s’agit d’une légère augmentation par rapport aux prévisions du trimestre précédent, les entreprises étant susceptibles d’être confrontées à des décisions difficiles en matière de recrutement en raison de l’augmentation des coûts de l’emploi.
Le chômage des jeunes restera à un niveau élevé, le pourcentage de chômeurs devant s’élever à 14,9 % en 2025 avant de retomber à 14,6 % en 2026.
La Banque adoptera une approche prudente en matière de taux d’intérêt
La BCC prévoit que la Banque d’Angleterre continuera d’adopter une approche prudente en ce qui concerne de nouvelles réductions des taux d’intérêt, étant donné que certaines pressions inflationnistes persistent. Les prévisions tablent sur un taux de base de 4 % à la fin de 2025, tombant à 3,50 % à la fin de 2026.
David Bharier, responsable de la recherche aux Chambres de commerce britanniques, a déclaré :
« Selon nos prévisions, la hausse de la “National Insurance” ainsi que d’autres pressions croissantes sur les coûts des entreprises, devraient avoir un impact sur plusieurs indicateurs économiques au cours des prochains mois. On s’attend à ce que le PIB augmente légèrement l’année prochaine, mais cela sera probablement dû à l’augmentation des dépenses publiques. Nos recherches continuent de montrer que la plupart des PME n’augmentent pas leurs investissements, dans un contexte de hausse des coûts et des charges administratives. L’effet d’entraînement de l’augmentation des coûts des entreprises est susceptible de limiter la croissance des salaires à court terme et l’emploi, car les entreprises ont du mal à répercuter les coûts et à stimuler le recrutement. Avec les craintes d’une guerre tarifaire et le maintien des barrières commerciales avec l’UE, le commerce international sera difficile pour de nombreuses entreprises. Nos enquêtes montraient déjà une baisse de la confiance des entreprises avant le budget d’octobre. Bien que l’impact total de la déclaration du chancelier ne soit pas encore visible, les entreprises sont confrontées à des décisions difficiles alors que les factures augmentent. Il est vital que la réforme des taux d’imposition soit accélérée et que les stratégies très attendues sur l’industrie, l’infrastructure et le commerce soient mises en œuvre à un rythme soutenu dans les mois à venir ».
Vicky Pryce, présidente du Conseil consultatif économique de la BCC, a commenté les prévisions :
« Alors que les dépenses du gouvernement soutiendront la croissance économique l’année prochaine, les entreprises devront panser leurs plaies alors que les retombées du dur budget d’automne se poursuivent. Les prévisions de la BCC montrent l’impact probable de l’augmentation des coûts, due à des changements tels que l’assurance nationale. Cela signifie que les investissements des entreprises et les emplois seront touchés. Alors qu’elles sont confrontées à une année 2025 difficile, les entreprises ont besoin d’être rassurées sur le fait que le gouvernement peut très rapidement définir un cadre plus clair pour stimuler la croissance et l’investissement des entreprises ».
Pour en savoir plus sur les données du FEQ, consultez cette fiche d’information.
Plus d’informations : www.britishchambers.org